世界信息:CPI趋近0，顺差从82%到-16%，汇率跌，央行降息，释放什么信号？

来源：北向财经
时间：2023-06-15 15:13:22

经历了一季度的强劲复苏之后，二季度的经济数据，引发了一些对我国经济复苏势头的担忧。

根据海关总署发布的数据显示，从4月份到5月份，仅仅1个月的时间，出口从同比上升8.5%转为同比下降7.5%，贸易顺差也从同比82%降到了-16%。

(资料图)

与此同时，CPI仅仅0.2%，说明内需仍然不振。

体现在人民币的汇率上，在岸和离岸人民币汇率双双已破7.18，二季度来已经下降了3400点，且几乎没有任何反弹迹象。

正当市场上关于救经济的呼声四起时，央行果断出手，第一时间选择了降息。

6月13日，人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，下降了10个基点。

央行放款，随后的MLF利率也进行了下调，可以确定LPR也即将下调，一轮降息周期正式开启。

那这些信息说明我国经济处在一个什么样的状态？释放了什么信号？未来将如何发展？

出口承压，内需仍在低位

今年3、4月份，我国外贸出口大幅增长，远超市场预期，但时间来到5月份，出口开始重新出现萎缩。

再就是贸易顺差，前几个月我国贸易顺差一直在不断扩大，甚至4月份同比增长接近翻倍，但5月份的贸易顺差却突然成了同比-16%。

这背后的原因其实不难分析，3、4月份一方面因为去年的基数相对比较低，另一方面因为去年年底刚放开后的那波出海抢单潮，正好在这个阶段交付，因此这个阶段的数据本来就不够客观，5月份的数据恐怕才是接下来一段时间要面对的常态。

事实上，欧美通胀压力高企，持续加息，市场需求被压抑，全球出口市场都处在承压状态。

不光我们，包括越南、韩国、印度在内的众多亚洲国家，出口表现均不佳。

毕竟外部需求摆在那里，这不是仅凭我们自己努力就能改变的，所以短时间内出口可能很难有太大的改善。

而除了出口承压之外，内需方面情况也不容乐观。

4月份CPI同比上涨0.1%，5月份CPI同比上涨0.2%，虽然五一假期曾短暂地出现“出游热”，但人们的消费意愿显然并没有那么高，对于接下来的经济状况依旧信心不足。

为解决CPI增长低位徘徊的问题，重振消费信心，央行也是果断采取措施：降息、放水。

央行果断出手，传导信心

5月份经济数据刚刚公布，6月13日，央行就将7天逆回购利率下调了10个基点至1.9%，今年首次降息正式落地。

央行降息，意味着居民将存款存到银行中，所获得的利息会降低，会使大家更倾向于把原本存到银行的钱，拿来做收益更高的投资，或者干脆用来消费。

因此，降息对经济、股市、楼市，都是一种利好消息。

但这次短端政策利率调降10个基点，究竟能给市场带来多少流动性，把多少钱带到市场上去，目前还不太好说。

但这么迅速的降息，更重要的意义其实是一种信心的传导。

经济的本质是信心，信心是一切经济活动的基础，只有人们对未来的预期良好，才会放心大胆地去消费，带动市场出现一片繁荣景象，经济才能好起来。

所以比起这次降息本身，更有意思的是降息的时间，这么快的决策就是在向市场发送一个信号：

推进经济复苏是当下的主旋律，国家绝对不会坐视不管，只要经济不起来，未来就还会有更多的稳消费、稳外贸、稳投资的积极措施，大家撸起袖子加油干就完了。

关键时期，会打什么牌？

从外部环境上来说，短时间内发生逆转的可能性不会太大。

美联储连续10次加息后，5月份美国通胀仍有4%，虽然这已经是两年来的最低水平，但距离美联储2%的目标仍有很大一段距离。

受美国拖累，欧洲经济形势更加严峻，欧元区经济下行压力很大，滞胀风险持续扩大。

今年一季度德国GDP环比下滑0.3%，连续两个季度环比下滑，正式陷入“技术性衰退”，英国则是通胀居高不下，5月份通胀高达8.7%，经济发展举步维艰。

所以全球市场需求放缓，在这样的大环境下，短时间内我国出口可能很难有特别大的改善。

而出口又一直是我们容纳就业、推动GDP增长的重要抓手，出口承压，那内需就是重中之重。

当然，这样的情况我们其实是早有预见的，从去年年底开始，高层就一直在反复强调提振内需。

今年以来又多次强调，要把经济建设放在首位，此次降息释放了积极信号，全力支持实体经济仍是当下的主旋律，相信后续还会有一系列的稳增长政策出台。

目前从货币手段的层面，其实已经打出了一些牌，今年的M2增速都比较快，现在又开始了降息，但目前美元仍处于加息周期，我们降息幅度太大的话，会给汇率造成比较大的压力，目前人民币汇率已经破了7.15，所以可能需要再过几个月之后，降息的空间才会更大。

另外从财政手段上来说，其实还是有非常多的武器可用。

比如之前有经济学家提到的全民发钱，连续发上一两年，不相信内需起不来。

相信接下来会是一段关键时期，大家应该能看到更多更大的支持内需的手段，中国经济值得期待！

中国经济在经历了二三十年的高速增长后，仍然有强大的动能，截至今天，我们还是全球最有活力的一片市场。

在全球经济衰退的大背景下，中国经济即便比起过去可能有所减速，但世界银行等机构还是预估中国将保持5%以上的高增速。

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